【a股市盈率排名】价值投资三部曲2---估值篇(三种

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价值投资三部曲2---估值篇(三种市盈率估值法的比较)

来源:雪球App,作者:爱上西瓜说,(https://xueqiu.com/9659937976/133479333)微信公众号:爱上西瓜说到目前为止,我还没有发现一个适合所有类型股票的估值方法(这里的股票类型包括蓝筹白马股、周期股、成长股等)。如果有的话,那买卖股票不就像超市买东西那么简单了?也没有一个什么神奇公式来给股票估值,如果有的话,那发明这个公式的人早就扬名立万了,这个人绝对应该获诺贝尔经济学奖。各种估值体系都有其适用的范围及其局限性,本文也提不出什么新鲜的估值方法,一个原因是平时我把重点都放在研究基本面上,对于估值经常是“模糊的正确”。另一个原因是,我想来想去,也想不出一个十全十美的估值体系。我只能站在别人的肩膀上,把我所看到过的估值体系总结一下,对比各种方法的优劣及其适用的场合。

这个方法的最大缺点是没有考虑公司的未来业绩,只以过去的静态数据作为估值的依据,会造成较大的误导。比如,两家公司过去10年的平均PE都是20倍,当前的PE都是15倍,但一家公司未来三年业绩可能已经不增长了,那么15倍的估值就高了,另一家公司未来三年能保持25%增长,那么15倍就显得低估了。所以,如果想参考过去PE平均值和中位数的投资者,一定要结合未来业绩增速。第二种:十年累计净利润估值法这个估值方法我是在雪球上看到的,似乎被讨论的热度还比较高,核心思想是根据预测的企业净利润增长率,计算出未来10年的净利润累加值。比如,假设你预测一家企业净利润增长率为5%,起始年净利润为1,那么第一年的净利润为1.05,第二年为1.1025,依此类推,算出每年的净利润,最后累加得到13.21。为什么是十年呢?该估值法的作者认为,中国实体企业的长期平均净资产回报率为10%左右,股东的投资成本大约十年可以回本。按照这个计算方法,可以算出如下的净利润增长率和估值的对应关系:

20%31.225%41.630%55.4显然,A股里面大部分公司的实际估值都比这个方法算出的值要低。比如,美的中报净利润增速为16.5%,按照这个估值法,它的合理PE应该是23倍以上,显然很少人愿意在23倍PE去买现在的美的。再说银行股,目前平均净利润增速大概在10%左右,但实际的平均估值肯定没有17.5倍这么高。为什么这种方法估算出来的理论值和实际情况相差这么大呢?一方面是没有考虑净利润折现的问题,因为你累加的是十年的净利润,这个周期很长,必须要考虑折现的问题,如果是两、三年的周期,是否考虑折现影响不大,但十年累加起来,这个折现的影响就很大了,因为计算折现用的是指数运算,年限越长影响就越大,复合增长的威力大家都了解吧。另一个更重要的原因是这种估计方法没有考虑不同的行业、不同的生意模式、不同的盈利质量、不同的负债状况之间的差异,同样是10%的净利润增长率,人们可能勉强愿意给茅台17.5倍的估值,但绝不会愿意给银行股17.5倍。因为生意模式不同,负债状况也不同,茅台的生意模式显然要比银行好太多,负债率更是秒杀银行。假设所有的上市公司都是自由现金流优良、负债率极低的好生意,资本性支出也非常少,这种估值方法算出来的值可能和实际值会比较接近。但实际上,大部分公司的生意模式都没这么好,所以就拉低了平均值,造成实际值比理论值低很多。

举个例子,假设某企业现在的市值为150亿,净利润为10亿,则PE为15。如果经过研究分析,预估三年后它的净利润能达到20亿,那三年后如果市场给15倍PE,市值可以达到300亿,刚好收益翻倍,说明目前这个价可以买。另一种情况,虽然预估三年后它的净利润只有15亿,但目前由于市场的错杀,它当前的估值降到只有110亿市值了,那么三年后以15倍PE算的话,市值就是225亿,那225亿相对于110亿来说也是翻倍,这种情况也能买入,而且这种情况买入后的胜算更高,但这种情况出现的概率也更小。老唐也对其中的几个问题作了说明。为什么是三年?因为他期望的年化收益率是26%,即三年一倍。为什么是15倍到25倍市盈率卖出?因为15倍对应的收益率是6.67%,25倍对应的收益率4%,而国内无风险收益率大概在这两个值的范围内,所以以15倍或者25倍是可以卖出去的。他这个方法潜在的含义就是,如果股票的估值不变化的话,对企业的净利润增速要求就是26%。

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2019市盈率低的股票排行_ctrl股票

一些股票投资客户就爱找低市盈率的股票开展项目投资,由于市盈率低的股票投资成本费较为低,一般来说低市盈率的股票构成的投资组合的主要表现要好于由高市盈率股票构成的投资组合的主要表现。那现阶段股票投资客户要想选购市盈率低的股票得话,常有什么能够挑选的。2019年有什么低市盈率股票?(附股票编码)这里我与大伙儿详细介绍下2019年排名前100的低市盈率的股票,是在全部股票市场里边挑选出去的,以下:世荣兆业(002016),金禾实业(002597),金达威(002626),宜宾纸业(600793),凯乐科技(600260),阳谷华泰(300121),深高速(600548),博汇纸业(600966),招商蛇口(001979),中国神华(601088),南京银行(601009),鄂武商A(000501),上汽集团(600104),浦发(600000),大商股份(600694),城发自然环境(000885),股票软件中的快捷键934数据维护工具一百零三、。935自动升级一百零四、。936帮助说明书一百零五、。937用户论坛60分钟:M630分钟:M315分钟:M155分钟:M51分钟:用于切换打开的几个窗口。控剪贴板功能Ctrl+Q(新版本)支持对某只股票标记文本信息。中括号键'['']'的用途:在行情报价画面,分类股票切换;在分析图用于轮换周期。5。51版本以上支持的快捷键:30:切换关联股票31:理财金算盘32:个人理财新版本支持16(信息地雷),18(股改信息),19(投资日记)一、大智慧使用技巧:快捷键全局快捷键:〖F3〗上证领先。〖F4〗深证领先〖F10〗显示股票的基本资料。〖F12〗自助委托。〖Ctrl+Z〗投资管理器〖Ctrl+F6〗指标排序。〖Ctrl+F7〗系统测试平台。registerfieldaccountsshouldprovidevalidproofmaritalstatus,singlestationshallunmarriedcertificateissuedHomeDepartment〖12+Enter〗震幅排行〖13+Enter〗成交量排行〖14+Enter〗现手排行〖15+Enter〗量比排行〖16+Enter〗资金流向排行〖17+Enter〗委比排行〖18+Enter〗换手率排行〖19+Enter〗市盈率排行〖20+Enter〗股价排行〖21+Enter〗总市值排行〖22+Enter〗流通市值排行〖23+Enter〗信息地雷排行〖30+Enter〗板块指数行情〖31+Enter〗板块指数涨幅排名〖41+Enter〗开放式基金行情〖42+Enter〗LOF基金行情〖43+Enter〗ETF基金行情〖51。58+Enter〗:明显低于A股平均水平。从市盈率来看,银行的市盈率也是最低,低至6。69,石化的市盈率也比较低,券商与保险的市盈率则最高。从历史上看,市盈率低的股票比较抗跌。杨高宇说,银行是处于高盈利能力、高股息率、低估值水平的阶段,是最符合股民价值投资标的的股票,是股民所要寻找的“双保险”股票;石化与煤炭也是属于较好的投资标的股票;券商股由于具有创新发展概念,其未来的发展空间也会很大,可以纳入价值投资标的股票池;保险则不大符合价值投资标准。而房地产业前些年虽然被冠以暴利行业的“美称”,随着国家对房地产宏观调控政策的持续,未来房地产业将处在较长的严冬期,其业绩也将步入下行通道,因此,房地产是最不符合股民价值投资标的股票。4哪些股票股息率高处于垄断行业的国企往往很有钱。按照未分配利润排行,中国石油闲钱最多,达到5908亿元;工商银行其次,有3745亿元。其他:建设银行3407亿元,中国银行2465亿元,中国石化1912亿元。股市分红排行刚刚,刘士余释放10大信号,这2类股要小心了JPG,603x400,231KB,377_2502019年百大集团股票600865有分红吗每股分多钱JPG,650x348,231KB,466_250股票分红排行股票分红排行大涨JPG,448x359,231KB,311_250上市公司分红哪家强股息和分红也很重要JPG,657x414,231KB,396_2502019年百大集团股票有分红吗每股分多钱JPG,475x779,231KB,250_410分红股票排行榜2019高分红股票公司一览表2JPG,649x398,231KB,407_250股票分红排行股票分红排行大涨JPG,652x345,231KB,471_250股票分红排行股票分红排行大涨JPG,558x487,231KB,286_2502019半年私募排行股票多头策略平均16。56收益领跑JPG,361x863,130KB,中国股市市盈率1。中国股市市盈率2019好看123网站介绍:2020年2月2日-中国股市市盈率2019,中国股市平均市盈率,中国股市目前市盈率是多少,2019沪深股市总市值,2019市盈率低的股票排行,市盈率统计2019,2019年中国股民数量,2。2。2019年12月11日中国上市公司和股票数量、总市值股票平均网站介绍:2019年12月11日-上一篇:2019年12月11日印度尼西亚雅加达综合指数股票平均市盈率为18。4倍下一篇:2019年12月11日深圳股票行业平均市盈率。3。中国股市,市盈率、市盈率图。2020年2月2日-从这张图很明显的可以看到,各大指数市盈率,对比过往的牛市初期最低点来。今年的春节和以往有很大的不同,目前A股还处于休。4。2019年11月20日中国上市公司和股票数量、总市值股票平均网站介绍:2019年11月20日-2019年11月20日中国上市公司和股票数量、

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